【全球新视野】逸仙电商Q1毛利净利双提升 战略转型驱动业绩显著向好

5月16日晚，逸仙电商（NYSE: YSG）发布2023年第一季度业绩报告，公告显示，公司第一季度实现营收7.65亿元，超出之前公司营收指引上限。净利润5070万，净利润率为6.6%。其中，护肤业务作为战略转型重点，保持较强增长动能，2023年第一季度护肤板块实现营收2.45亿元，同比增长34.2%，占总营收的比例已达32.0%。

受益于战略转型深化推进，公司经营效率明显提升，业绩持续向好。一季度实现毛利率74.3%，同比显著提升5.3个百分点。Non-GAAP净亏损持续收窄，较去年同期大幅收窄83.2%。

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逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示：“今年开始，逸仙电商继续推进‘新五年’的战略转型计划，重点是建立健康的品牌组合，抓住消费行业复苏的机遇，以实现自身高质量发展，追求可持续发展的商业模式。公司将继续坚持自主创新，加大科研投入，并将其作为未来业务增长和打造差异化产品的核心战略。”

业务结构优化 助力毛利率显著提升

今年以来，逸仙电商深入推进业务结构优化调整，不断提升企业增长动力。

其中，护肤业务作为战略重点业务，保持较强的增长动能。据了解，Galenic法国科兰黎在“38”大促期间，其王牌单品抗氧1号VC精华荣登抖音护肤品牌精华类目Top1，位居天猫美白精华排行榜Top1。EVE LOM明星单品洁颜霜荣登天猫高端卸妆膏TOP1，EVE LOM 恒金精华获得2022国际美妆产业大赏的精华类年度护肤新品。

EVE LOM恒金精华

为不断激发护肤品业务的发展活力，逸仙电商在一季度推进护肤品类经营策略升级，夯实爆品优势，同时加快新品研发，为提升各品牌的产品竞争力赋能。今年“38”大促期间，EVE LOM成功推出新品Renewal Treatment Oil，先后于伦敦、纽约、迈阿密举办新品发布会。目前该产品已专供中国线下使用。此外，DR.WU达尔肤品启动达尔肤痤疮研究基金，汇聚专业医研力量助力达尔肤持续深耕痤疮领域。

凭借产品及品牌力的双向突破，逸仙电商三大中高端护肤品牌Galenic、EVE LOM和DR.WU保持高速发展，营收同比增长59%。受益于此，2023年第一季度公司护肤板块实现营收2.45亿元，同比增长34.2%，已连续四个季度保持在总营收30%以上的水平，该板块发展能力得到市场验证。

至此，逸仙电商收购的三大护肤品牌已基本完成在中国市场的深耕，并驱动公司的护肤业务高速增长。这也意味着逸仙电商打造的“第二增长曲线”已成为公司可持续发展的重要动能。

深化提质增效 盈利能力显著改善

与此同时，在彩妆业务方面，逸仙电商继续推进“先稳后进”战略，主抓业务发展质量，持续提升彩妆品牌势能及渠道效率，以提高ROI和提升盈利能力。

具体来看，彩妆业务从两大方面升级经营策略。一方面，依托产品力提升品牌势能，开发色彩爆品，深耕底妆开发。以完美日记为例，其最新推出的芭蕾小细跟口红及限定礼盒亮相2023粤港澳大湾区消费季、首届中国国际电商节暨第三届直播电商节；明星单品蓝色散粉Q1累计销售20.4万件，荣获搜狐时尚2022/2023年度值得信赖散粉奖项；Pink Bear 皮可熊新品奶冻水光口红开售5天店铺排名跃居抖音口红类目第四，仅次于三个国际大牌。

完美日记「芭蕾」小细跟口红

另一方面，逸仙电商着力推进优化渠道布局，抖音等线上渠道占比稳步提升，充分利用抖音平台的流量红利，为彩妆业务注入新活力。其中小奥汀及Pink Bear Q1抖音渠道销售额同比增长超100%。

依托于护肤业务的增量拓展及彩妆大盘发展，逸仙电商亏损持续收窄，Non-gaap净亏损较去年同期大幅收窄83.2%。GAAP净利率同比提升39.3个百分点，盈利能力明显提升。其中，毛利率显著提升至74.3%。此外，公司一季度的总运营费用同比下降37.6%，成本控制策略取得明显成效。

逸仙电商董事兼CFO杨东皓表示：“第一季度业绩再次证明，公司正走在实现战略目标的正确道路上。公司的业务结构更趋健康，毛利率稳健提升，净利润实现扭亏，净利润率达到6.6%。在稳健的现金储备的支持下，公司为实施2023年的长期发展目标做好了准备。”

深耕研发创新 聚焦可持续发展

值得关注的是，逸仙电商始终将研发能力作为公司未来增长和产品差异化的核心战略，坚持长期投入。财报显示，公司Q1的研发费用为人民币2420万元，研发费率为3.2%，超出行业 2%-3%平均范围，研发费用率持续居全球第一梯队水平。

逸仙Open Lab实验室

在Open Lab体系下，逸仙电商重视产学研用的研发布局。2023年3月，逸仙电商向中山大学教育发展基金会捐赠1000万元，在广州设立“中山大学－逸仙电商科研发展基金”。依托中大雄厚的科研实力基础，不断推动双方在更多维度的合作，促进产学研用的深度融合，包括共同助力中国皮肤健康事业的发展等。

在研发团队建设方面，重量级研发专家承静在今年3月正式入职公司担任首席科学官。据介绍，承静持续在美妆行业深耕研发超25年，拥有丰富的头部国际美妆集团研发经验： 在雅诗兰黛供职17年，一路晋升至亚太研发部副总裁一职；此前也曾就职于露华浓，领导中国区的研发质控。未来公司研发团队的实力及研发战略的落地能力将有望进一步增强，加速公司发展，增强公司穿越周期的发展韧性。

展望2023年的发展前景，行业普遍认为，头部美妆集团具备较强竞争优势，在经济复苏、消费者信心逐渐恢复的背景下，他们有望获得更好成长。黄锦峰表示：“我们将在商业模式、产品创新及储备研发实力等多方面进行布局，不断提升各品类产品在市场中的行业地位。”

（谭欣迟）